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钢铁市场信心好转荐5股

发布时间:2019-09-13 19:29:38 编辑:笔名

钢铁:市场信心好转 荐5股 2018-09-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资观点:

唐山等地区环保限产政策落地,支撑钢价和期货表现,刺激终端采购放量。本周钢价普涨,螺纹和热卷期货表现强势,申万钢铁板块表现略优于大盘。9月份是传统的累库季节,目前的库存数据上升变化符合预期,随后到来的10-11月份消费旺季出现去库和价格反弹。近期市场对于未来钢价和股价走势存在明显的分歧,尤其担心旺季能否如约而至。我们认为从需求层面看,房地产前期土地购置积极,高周转下有开工需求,同时基建投资将产生需求改善的预期,兑现只是时间问题,因此需要密切关注需求侧的边际变化。目前社会库存水平接近2017年同期,如果环保限产叠加需求改善兑现,库存可能再现2017年的低位,钢价也可能进一步的上移。

因唐山高炉部分恢复生产,抵消了汾渭地区的集中检修减产影响量,供给有所扩张。唐山高炉开工率为60%,较上周增加 .7个百分点,Mysteel调研16 家钢厂高炉开工率为67.54%,环比上期增0.8 %,剔除淘汰产能的利用率为8 .78%,较去年同期降6.24%。从唐山最新的限产政策看,下周已复产高炉可能再次限产,需跟踪落实情况。

本周建筑钢材成交量96.7万吨,周环比提高17.4万吨,社会库存上升 .55万吨,高于去年同期水平2.07%。其中螺纹钢、热卷分别较上周减少5.6、1.2万吨,线材、中厚板库存上升;螺纹钢厂库下降0.5万吨,线材厂库上升1万吨。

本周钢坯、钢材、铁矿石和焦炭强势。螺纹钢、热轧、冷轧和中厚板现货价格分别上涨150、20、20和20元/吨;螺纹钢和热轧板卷活跃合约期货价格分别上涨100、50元/吨。铁矿石价格趋强,62%粉矿、58%粉矿和PB粉分别上涨 .09%、7.07%和 .1 %,铁矿石海运费继续下跌。方坯涨50,废钢和焦炭价格分别上涨0.42%和 .98%,石墨电极价格稳定。

长流程盈利能力下降,短流程盈利回升,差距缩小。本周螺纹钢、热轧板卷、冷轧板和中厚板的吨钢毛利分别下降67、67、67和67元,当前吨钢毛利分别为876元、749、571元和718元,继续保持高利润。电炉螺纹钢的吨钢成本下降11元,毛利增加1 9元,吨钢毛利为528元,高炉螺纹钢吨钢毛利高于电炉螺纹钢4 4元。

投资建议:关注环保限产与需求改善推动的板块行情供给收缩成常态,需求将季节性转好。后期建议继续关注重点布局长材产品、高业绩增长和高弹性的公司标的。下周投资组合:三钢闽光(20%)、韶钢松山(20%)、柳钢股份(20%)和华菱钢铁(20%)、常宝股份(20%)。

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